近段时间以来，受厄尔尼诺极端天气、种植面积增加、粮食出口大国新政等因素影响，国际化肥市场价格不断上扬，传导至国内市场，引发尿素、磷肥、钾肥等价格出现不同程度上涨。截至8月23日收盘，化肥股集体走高，中海石油化学(03983)、中国心连心化肥(01866)及中化化肥(00297)分别涨2.79%、1.86%及1.05%。消息面上，印度确认购标175万吨，中国供标量超过110万吨，出口利好落地。受消息影响，8月23日，尿素开盘后强势拉涨，主力合约触及涨停，价格创出5个月新高。业内人士预计，在国内化肥农药产能持续充裕，农资市场运行保持平稳有序的情况下，未来化肥市场将高位震荡。
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方正中期为此表示，8月以来，最初交易印标开标价格，后交易印标中国中标量，整个过程相对于国内信息和数据，印标信息透明度相对较低。最新传言是9月印度有新招标，招标量高于7月底发布的招标，虽然今年印度产量和库存较往年要高出不少，但是农产品价格相对高位，如果国内在追肥季节需求能同环比大增，印度也存在一定可能性。
近日，随着需求旺季到来，化肥价格出现明显回暖。生意社数据显示，8月16日全国化肥价格指数报1124点，当周累计上涨1.17%。拉长时间线来看，自7月6日报1037点以来该指数震荡走高，截至8月16日已累计上涨8.39%。与此同时，多家化肥企业对下半年的盈利情况比较乐观。有化肥企业相关负责人公开表示，公司对于下半年市场比较看好，主要原因在于上半年受价格波动较大影响，下游经销商库存不多，目前需求旺季等因素带来积极预期，经销商补货需求明显释放，预计会对公司下半年经营形成积极影响。
此外，值得关注的是，据中国化工报报道，近期国内尿素行情表现非常抢眼，更是出现了淡季不淡的“逆周期”局面。
供给端来看，往年春季用肥结束后，农业需求转弱，尿素行情通常会有一波下探过程。尤其今年还有超400万吨的新增尿素产能投产，更会让市场雪上加霜。但实际情况却是：上半年整体尿素产量同比却只增加了85万吨，考虑到尿素出口量同比增加约29万吨，这相当于上半年国内尿素供应仅增加56万吨。
需求端来看，尿素近半的下游产品是以农业市场为主，同时结合今年用肥期行情的变化，以及国内种植面积和作物结构的变化来看，农业尿素需求仍呈增加趋势，车用、火电等工业领域的尿素需求也有增量，相比于仅几十万吨的尿素供应增量，国内尿素供需依旧处于紧平衡状态。其次，印度方面近日发布的公告显示，由于出口增加导致该国大米价格上涨，将禁止出口高品级米，这对全球大米市场会产生很大影响，将推升粮食价格，也势必拉动对化肥的需求。
对于下半年化肥市场走势，卓创资讯认为，下半年，国内化肥需求集中在秋季备肥、冬储备肥，偏重于高磷肥，约占全年需求量三四成左右。为规避备肥风险，经销商备肥周期缩短，需求释放将更为集中，时间锁定在8～9月、12月份。库存方面，7月底国内磷酸一铵、磷酸二铵、尿素行业库存均处于历史较低水平，近期磷肥、氮肥价格走高也使得行业补库需求提升。
国金证券发布研究报告称，化肥行业大方向依然确定，新增产能受限，落后产能淘汰，长期看格局改善将有望带动行业盈利改善；而中短期看，我国法检对出口限制影响减弱，分散国内供给压力，经过近1年的行业调整，大部分化肥的价格风险获得释放，行业进一步下行压力较小；叠加地域冲突、天气因素、运输因素等问题，及部分国家的施肥季刚性采购需求，钾肥、磷酸一铵等产品有望形成一定的支撑和改善，多数化肥将以阶段性区间运行为主。
相关概念股：
中海石油化学(03983)：中海石油化学8月20日公布2023年中期业绩显示，公司上半年收入为人民币61.76亿元(单位下同)，同比减少16.2%;公司拥有人应占溢利约17.15亿元，同比增长83.08%;基本每股盈利0.37元。公告称，收入减少主要原因是集团尿素、甲醇和磷复肥的销售价格同比下降。上半年，公司销售尿素104.5万吨、甲醇65.5万吨、磷肥及复合肥35.2万吨。
中化化肥(00297)：公司主要从事销售化肥，以及提供与化肥相关业务和产品的技术研发与服务，以及从事开采和勘探磷矿以及生产饲钙，产品包括钾肥、氮肥、复合肥及磷肥等。公司加速推进差异化战略实施，围绕核心作物，聚焦作物种植与土壤健康痛点，研产销一体化推动产品毛利的提升。
中国心连心化肥(01866)：中国心连心化肥主要从事研发、生产及销售尿素、复合肥、甲醇、糠醇、车用尿素、三聚氰胺及相关差异化产品业务。8月18日，中国心连心化肥发布截至2023年6月30日止6个月业绩，集团收入人民币120.59亿元(单位下同)，同比减少1.27%;股东应占溢利5.46亿元，同比减少43.11%;每股盈利44.8分。
