在人工智能(AI)热潮席卷市场之际，AI芯片巨头英伟达(NVDA.US)将于8月23日(周三)美股盘后公布的2024财年第二季度业绩毫无疑问将受到投资者密切关注。市场目前预计，英伟达第二季度营收将同比增长64%至110亿美元，预计每股收益将增长305%至2.07美元。
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第二季度财报备受关注
英伟达经历了一个充满挑战的2023财年，游戏芯片的需求疲软导致该公司营收及毛利率下降、库存膨胀。不过，英伟达在2024财年第一季度的表现给市场带来了惊喜：第一季度营收为71.9亿美元，好于市场预期的65亿美元，尽管同比下降了13%，但环比增长了19%;调整后每股收益为1.09美元，好于市场预期的0.92美元。更重要的是，该公司预计第二季度营收将同比增长64%至110亿美元，大幅超出分析师当时普遍预期的70亿美元。
这份即将公布的财报可能会传递出两大信息：英伟达是否已经解决了2023财年面临的问题，以及该公司将展示今年以来席卷市场的AI热潮是否真正带来了经济价值。
大多数分析师预计，英伟达第二季度业绩将延续第一季度的积极趋势，强劲的数据中心业务营收、稳定的游戏业务营收和稳定的毛利率将表明，该公司正在摆脱2023财年的问题，并利用其在AI领域的先发优势。
英伟达是一家运营良好、前景光明的公司，这在一定程度上要归功于其较早进入AI芯片领域并建立起在该领域的领先优势。不过，投资者面临的挑战在于英伟达的高估值。该股目前的股价是GAAP每股收益的222倍，远高于该公司过去五年73倍的平均市盈率。另外，该公司在AI芯片领域缺乏竞争的局面不会永远持续下去，如果竞争对手在研发上投入足够的资金，它们未必不能在未来赶上乃至超越英伟达。
华尔街分析师怎么看?
今年迄今为止，英伟达的股价上涨了近200%。尽管该股股价近期有所走低，但有分析师认为，英伟达的股价仍有上行空间。巴克莱认为，英伟达垄断了AI经济的繁荣，目前还看不到明显的竞争对手，且企业的云计算支出预算正被用于AI。
虽然有迹象表明，英伟达在满足AI芯片需求方面可能有所落后，但Wedbush分析师认为，对AI芯片的需求将推动该公司未来的销售和盈利。分析师指出，没有其他芯片供应商能达到英伟达的产量水平，因此英伟达是首选供应商。该行还对英伟达在数据中心和游戏领域的业务前景持乐观态度。
然而，也有分析人士对英伟达第二季度营收将同比增长64%持怀疑态度，理由是，该公司的同行AMD(AMD.US)此前公布的第二季度营收同比下降了18%。因此，英伟达第二季度营收若不达预期，该股股价可能会面临较大波动。
在Wedbush研究部高级副总裁Matt Bryson看来，市场对英伟达第二季度业绩寄以厚望，而如果英伟达第二季度营收不及预期，可能也无关紧要。他表示：“目前市场上还有大量需求没有得到满足，如果英伟达的业绩及指引比市场预期稍微低一些，这只意味着该公司将在2024财年第四财季或2025财年获得更多收入。”
考虑到所有因素，包括竞争优势、营收等，英伟达的股票仍值得持有。毫无疑问，英伟达目前是最成功的科技公司之一。对于今年早些时候买入英伟达股票的投资者来说，它可能足够安全，但该股目前的高估值意味着它并不是值得配置的最佳资产，因此投资者必须谨慎考虑。
